Crecimiento con letra chica: Inflación congela el alivio a tu bolsillo

El Banco Central de Chile (BCCh) sinceró un panorama económico agridulce para el país. En su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2025, la entidad elevó su proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año a un rango de entre 2,25% y 2,75%, superando las expectativas previas. Este mayor dinamismo se apoya en un fuerte repunte de la inversión, que crecería 5,5%, y un consumo más resiliente.

Sin embargo, el informe trajo una advertencia clave: la inflación será más persistente de lo anticipado. El BCCh corrigió al alza su proyección para el cierre de año, estimando un Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 4%. En consecuencia, el objetivo de volver a la meta del 3% anual se retrasa hasta el tercer trimestre de 2026. Ante este escenario, el Consejo del Banco Central decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) —el interés de referencia para la economía— en 4,75%, señalando que se necesita “acumular más información antes de continuar el proceso” de bajas, priorizando el control de precios sobre un estímulo monetario inmediato.

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POR QUÉ IMPORTA

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• Créditos más caros por más tiempo: La pausa en la baja de tasas significa que los créditos hipotecarios, de consumo y para pymes seguirán con costos elevados, afectando directamente las finanzas de hogares y la capacidad de inversión de las empresas.

• Bolsillo golpeado: Una inflación del 4% a fin de año implica que el poder adquisitivo de los salarios se recuperará más lento, y el costo de la canasta básica seguirá siendo una preocupación central.

• Señal de certeza jurídica: La decisión del Banco Central de priorizar la meta de inflación refuerza su autonomía y compromiso con la estabilidad de precios, un pilar fundamental para la inversión a largo plazo y la protección del ahorro.

• Lo que otros omiten: El informe revela una peligrosa desconexión: los salarios reales suben, pero la creación de empleo es baja. Esto sugiere que las alzas salariales no responden a una mayor productividad, sino a presiones que podrían estar alimentando la inflación y desincentivando la contratación formal.

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OBJECIONES Y RESPUESTA

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Objeción: “El Banco Central debería bajar las tasas más rápido para estimular la débil creación de empleo y aliviar a las familias endeudadas”.

Respuesta OPL: Ceder a esa presión sería irresponsable y pan para hoy, hambre para mañana. Bajar las tasas con una inflación aún alta erosionaría aún más el poder de compra de todos los chilenos, especialmente de los más pobres. La estabilidad de precios es la base para la creación de empleos sostenibles y de calidad. Sin ella, cualquier crecimiento es frágil y la inversión real no llega. El rol del Central es asegurar un entorno predecible, no generar auges artificiales que terminan en crisis.

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En definitiva, el crecimiento económico es una buena noticia, pero no servirá de mucho si se construye sobre la base inestable de una inflación que se niega a morir. La tarea de anclar las expectativas y devolverle la estabilidad a la moneda es la condición necesaria para una prosperidad real y duradera.

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FUENTES CONSULTADAS

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Diario Financiero – https://www.df.cl/economia-y-politica/macro/una-inflacion-mas-persistente-con-una-economia-que-crece-mas-y-un-empleo